“新欢”抵“旧爱”？

作家 | 苏影

剪辑丨卢泳志

着手 | 野马财经

郭广昌“复星系”和南钢股份（600282.SH）的故事终于迎来完结篇。

3月14日，复星海外（0656.HK）公告称，其附庸公司复星高科、复星产投及复星工发（合称：卖方）已于当日和沙钢集团、沙钢投资坚决股权转让条约，将售出南京南钢钢铁纠合有限公司（简称：南京钢联）60%股权，总价135.8亿元。

其中，因南钢钢联共获胜、波折执有南钢股份59.1%股权，郭广昌为南钢股份践诺限制东谈主。出售事项完成后，郭广昌的“复星系”将和南钢股份安定“离婚”。

着手：Wind数据

南钢股份先容，这次股权转让还需称心几个先决条目，包括南京钢联激动南钢集团烧毁优先受让权、公司执有的万盛股份（603010.SH）沿途股份转让予复星高科、通过国度监管部门的反把持审查等。

在二级商场上，投资者对该起生意中三位主角的反应则各不疏通。3月15日，复星海外报收6.36港元/股，涨幅2.25%；南钢股份报收3.91元股，跌幅2.49%；万盛股份的收盘价为13.26元/股，涨幅5.57%。

20年“姻缘”曲终东谈主散？

复星集团独创于1992年，旗下共有五伟业务板块，健康、自恃、富足、智造和蜂巢城市。这次出售的南钢股份恰是其智造板块的中枢资产之一。

拿起郭广昌和钢铁产业的渊源，这其中离不开另一位“钢铁大王”——建龙集团张志祥的身影。

郭广昌和张志祥同为浙江老乡，据《钞票》先容，两东谈主的表示有一个腐朽的流行版块：因为投入兼并个会议，在旅社偶遇，一见照旧。不外，这个版块似乎与张志祥的挂念不符，“是郭广昌来找我的。”张志祥说。

2000年，郭广昌出手3.5亿元投资张志祥的唐山建龙，这是郭广昌初次涉猎钢铁行业。张志祥其后先容，其时这笔投资收益可以，“不到两年，他投的钱就王人挣追念了。”

这似乎也为郭广昌深耕钢铁限度奠定了基础。两年后，2003年4月9日，沪深股市首例要约收购横空出世，南钢集团与复星集团、复星产投和上海广信告示纠合组建南京钢铁纠合有限公司，对南钢股份启动要约收购。其中，郭广昌的“复星系”以16.5亿元注入南钢纠合，执股60%，对南钢股份完了波折控股。

2010年10月，南钢股份完成要紧资产重组，完了钢铁主业举座上市，控股激动变更为开篇提到的南京钢联。

南钢股份为郭广昌孝敬了不少收益，2003年，其归母净利润为5.23亿元，2021年，增至40.91亿元，固然时间有3年吃亏，但举座功绩仍呈增长趋势。

遗弃2022年6月末，包括南钢股份在内，复星海外智造板块的收入为51.27亿元，同比增长43.6%；归母净利润为10.41亿元，同比下落36.1%。而利润下落是受讲述期内原材料价钱上升影响，南钢股份等企业利润同比有所下落。

着手：复星海外半年报

不外，举座来看，智造板块依然是郭广昌旗下复星海外紧迫利润着手。2022年半年报中，智造板块孝敬的利润仅次于富足板块，在总板块利润中占比达38.2%。

复星海外同时示意，南钢股份通过多年来执续投资发展长材特钢和高端中厚板居品，奠定了在新能源、油气装备、船舶与海工、汽车零部件、工程机械、桥梁等限度的上风。

此外，2022年5月，南钢股份还得到首张国内钢铁行业SA8000社会职守管制体系认证文凭，示意将执续进行环保减排和节能降耗的投资与手艺升级，奋勉在“碳达峰”与“碳中庸”的配景下保执行业逾越。

如斯看来，在2022年中期之前，郭广昌依然对南钢股份委托了不小的期待。但中报透露仅1个月后，这宗执续了19年的姻缘，却领先在商场中传出了诀别的讯息。

再至本年3月14日，跟着股权转让条约的坚决，复星海外和南钢股份的故事竟然将迎来大结局。

关于郭广昌这次出售，著名经济学家宋清辉曾示意，郭广昌的出售行径，剖析公司的发展政策发生了变化，此举可能是其为了冉冉聚焦智能制造业务，在良晌万变的商场环境中得到纷乱的投资呈报。

IPG中国区首席经济学家柏文喜则以为，复星海外概况在现时宏不雅经济启动景象下遇到了流动性压力，从而迫使复星不得不优先出让一些流动性较高的资产和非中枢业务来应急。

回收“新欢”限制权

正如前文所述，这次“复星系”若想告捷出售南钢股份，还需称心几项先决条目，其中之一即是先完成万盛股份的股权收购。

因此，就在南钢股份与复星海外好聚好散的兼并天，前者还同步与复星高科坚决了新转让条约，由复星高科出头购买其执有万盛股份沿途股权，总价款26.5亿元。

事实上，比拟于联袂20年的南钢股份，“复星系”和万盛股份的姻缘彰着更短，二者初次往来发生在2年前。

那时的“复星系”恰是热衷于在商场“买买买”的阶段，2020年12月，郭广昌刚刚通过旗下豫园股份（600655.SH）以45.3亿元拍下沱牌舍得集团70%的股权，从而波折控股舍得酒业(600702.SH)。一个月后，他的眼神又瞄向了A股化工集团万盛股份。

2021年1月，郭广昌通过南钢股份安定出手。其时，南钢股份一方面告示将受让万盛股份控股激动万盛投资执有的14.42%股权，另一方面又淡漠将认购万盛股份非公开刊行的 7700 万股股份（后认购数目调治为1亿股）。

而两项规划完成后，南钢股份在上市公司执股将比涨至29.98%，一跃升至第一大激动。

着手：南钢股份公告

通过一年多的努力，2022年4月，“复星系”的入主规划告捷完了，南钢股份合先后拿下万盛股份29.56%股份，成为其新控股激动，郭广昌也趁势成为上市公司新践诺限制东谈主。

在此配景下，这次围绕万盛股份的股权转让，也可以领路为复星系”成员企业间的里面腾挪。

对此，万盛股份以为，上述生意不会对公司普通分娩筹办酿成不利影响。本次转让完成后，公司控股激动将由南钢股份变更为复星高科，但上述变更未导致公司践诺限制东谈主发生变化。生意完成后，将成心于优化公司股权结构，提高管制效果，并将进一步加强公司与复星的资源互补，充分进展公司现存上风，成心于公司执续、纷乱发展。

“万盛股份”何以被留住？

万盛股份的前身是1995年建树的临海市江南助剂厂，2014年10月闯关A股，在上交所挂牌上市。

经过28年的发展，万盛股份如今领有阻燃剂、功能日化添加剂、胺助剂、催化剂、涂料助剂五大居品系，且在磷系阻燃剂限度得益权贵，一经作念到全球同类居品的龙头地位。

阻燃剂日常欺诈和汽车、电子电器、采集通讯开荒、建筑等行业联系，以新能源汽车为例，因新能源汽车零部件、充电桩充电枪外壳、电子配套开荒等均有选拔工程塑料，进而催生了工程塑料阻燃剂的需求量；此外，在裁减锂离子电板电解液可燃性方面，阻燃剂也能够进展作用，进步电板的安全性。

着手：腾讯全球图库

从“复星系”最近几年的投资脚步来看，新能源产业恰是其要点发力限度之一。

早在2018年7月，复星海外就告示联袂捷威能源，布局新能源能源电板产业。

其时，复星海外董事长郭广昌示意，复星止境看好新能源行业弥远发展契机，看好捷威能源在三元电板很好的居品质能。咱们将积极推动复星生态系统内的资源与捷威对接，积极为企业赋能，执续夯实捷威的概述实力，匡助企业进步竞争力。

而后，依托捷威能源，复星与蜂巢能源结伴组建能源电板公司、与奇瑞新能源签署政策条约，在行业荆棘游动作不停。

时刻来到2022年6月，复星创富旗下的天神基金还投资了新能源汽车芯片厂商英弗耐想。2023年2月，复星商社还与新能源充电概述做事商车电网签署政策合营条约。

复星集团官微裸露，现时在新能源汽车产业链中的多个中枢体式，复星创富均有投资布局，资涵盖扶助/智能驾驶、中枢零部件、交融感知、智能座舱、线控底盘、汽车智能制造等多个限度。

着手：罐头图库

复星集团高等副总裁、复星锐正董事长金华龙曾经示意，2022年，复星锐正将深度布局新能源产业链，迤逦复星全球化产业资源赋能被投企业，增进产业协同，助推革命驱动型的居品、做事在丰富的产业场景落地，助力国度“30·60双碳”政策目标完了。

在此配景下，“复星系”里面腾挪万盛股份的行径，似乎也可以视为复星在构筑新能源产业链的协同效应。

值得耀眼的是，此前，因南钢股份曾于2022年4月参与万盛股份股权认购，其执有的17.69%的股权当今正处限售阶段，2023年10月才可排除。因此也有不雅点以为“复星系”里面转让万盛股份，也可能是悲哀审批流程出现问题。

柏文喜示意，在这次两边生意流程中，保管万盛股份践诺限制东谈主不变而将南钢联执有股份转给复星高科，以此动作此笔生意的先决条目，可以领路是为遁入因股权限售而出现的审批费事。

不外，香颂成本董事沈萌则以为，上市公司股份限售并不是贬抑，因为可以通过联系职守义务的转化来进行管制。

沈萌分析，将上市公司股权转让给集团，主要还是属于复星集团资产组合的调治，这次主如若剥离钢铁资产，不涉偏执他业务。而上市公司仍属于复星集团的主要投资所在，并具有较强的成长后劲。

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